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L’assurance santé n’a pas la réputation d’un secteur qui bouscule les habitudes. La levée de 480 millions d’euros annoncée fin juin par Alan vient pourtant rappeler que la French Tech s’y est taillé une place de choix. En quelques mois, l’entreprise cofondée en 2015 par Jean-Charles Samuelian-Werve et Charles Gorintin a enchaîné deux tours de table et atteint une valorisation de 5,5 milliards d’euros, contre 5 milliards quelques semaines plus tôt.
Derrière ce montant record se dessine une ambition qui dépasse le simple remboursement de soins. Alan revendique plus d’un million de membres et 37 000 entreprises et organismes publics clients, tout en affichant une rentabilité acquise sur son marché domestique. La prévention devient le cœur de son modèle, au point de brouiller la frontière entre l’assureur et l’acteur du soin. Reste une interrogation que les investisseurs eux-mêmes formulent : comment transformer cette avance financière en position durable face aux mutuelles installées et aux bancassureurs ?
Une levée qui rebat les cartes de l’assurance santé
Menée par le fonds néerlandais Prosus et le britannique Dara Holdings, l’opération a fait entrer deux investisseurs de poids au capital, pendant que les actionnaires historiques Teachers Venture Growth et Index Ventures remettaient au pot. Le tour précédent, 100 millions d’euros bouclés en mars, avait déjà vu Alan devenir rentable en France. Cinq fois plus élevé, ce nouveau financement confirme le changement d’échelle d’un acteur qui vient de fêter ses dix ans.
Le calendrier a de quoi surprendre. L’entreprise ne cachait pas, au printemps, disposer déjà d’abondantes réserves de trésorerie. Lever à nouveau, et à ce niveau, ressemble donc moins à un besoin immédiat qu’à un signal envoyé au marché et à une volonté de sécuriser des moyens d’acquisition. D’après Maddyness, la direction financière évoquait dès le printemps des rachats ciblés et le soutien de l’expansion internationale, deux chantiers gourmands en capital.
Les atouts qui font la différence
Comment une jeune pousse s’impose-t-elle face à des assureurs parfois centenaires ? Alan met en avant plusieurs leviers, hérités de sa culture de logiciel plus que d’assurance. Ces atouts se cumulent, chacun renforçant les autres :
- une application unique qui centralise contrats, remboursements et parcours de soins, sans paperasse ni délais d’intermédiaires ;
- des services de prévention intégrés, du compteur de pas Walk à l’assistant de santé Mo, animé par l’intelligence artificielle ;
- une marketplace de produits de santé et de bien-être, baptisée Shop, qui élargit le périmètre au-delà du seul contrat ;
- un modèle rentable en France, là où beaucoup de scale-up brûlent encore du capital pour croître ;
- une image de marque assumée, portée jusqu’à un partenariat avec Kylian Mbappé pour les dix ans de l’entreprise.
Cette pile de services dessine un positionnement singulier. Là où l’assureur classique intervient après le soin, Alan cherche à agir en amont, en faisant de la prévention un produit à part entière. Le pari n’a rien d’anodin pour un secteur habitué à raisonner en sinistres plutôt qu’en bien-être quotidien.
Une rentabilité française qui finance la conquête
Les chiffres traduisent cette montée en puissance. Alan revendique un revenu annuel récurrent de 787 millions d’euros, en hausse de 54 % sur un an, et une rentabilité atteinte en France dès 2025, son principal marché. À l’échelle du groupe, l’entreprise assume encore une perte, 26 millions d’euros l’an dernier, préférant investir plutôt que d’afficher un profit immédiat. La rentabilité mondiale est visée pour 2027.
Cette solidité domestique nourrit directement la conquête. Elle a permis de décrocher des contrats publics majeurs, à commencer par celui du ministère de l’Économie et des Finances, qui couvre plus de 130 000 agents, mais aussi la Cour des comptes et la Direction générale de l’aviation civile. Des références arrachées à des acteurs installés, qui pèsent autant qu’un long argumentaire commercial auprès des directions des ressources humaines.
Cette levée de fonds nous donne les moyens d’accélérer cette ambition à une échelle inédite. Nous nous réjouissons d’être accompagnés par Prosus dans cette nouvelle phase de développement, tant leur expérience du passage à l’échelle sera précieuse.
Jean-Charles Samuelian-Werve, cofondateur et président d’Alan, à l’annonce de la levée de fonds, juin 2026
Concurrence : mutuelles, bancassureurs et nouveaux entrants
Le marché français de la complémentaire santé reste dominé par des mutuelles et des institutions de prévoyance solidement implantées, souvent adossées à des dizaines d’années de contrats collectifs. Face à elles, Alan avance une proposition de valeur radicalement différente, que le tableau suivant résume :
| Critère | Assurance santé traditionnelle | Modèle Alan |
|---|---|---|
| Relation client | Intermédiaires, papier, délais de traitement | Application mobile, remboursements rapides |
| Prévention | Marginale, hors du contrat | Intégrée, services quotidiens |
| Rentabilité | Établie mais peu dynamique | Atteinte en France, réinvestie |
| Innovation | Historique, prudente | Produits guidés par l’IA, itération continue |
La bascule ne concerne pas que les mutuelles. Les bancassureurs et quelques grands groupes internationaux observent le créneau de la prévention, tout comme d’autres insurtech européennes en quête de volume. La rapidité d’exécution d’Alan reste son meilleur bouclier, à condition de tenir ce rythme sur des marchés étrangers nettement moins acquis que l’Hexagone.
De l’assureur à la plateforme de santé
L’international constitue le grand chantier des prochaines années. Après la France, la Belgique et l’Espagne, Alan s’est implantée au Canada, où elle a décroché un contrat d’ampleur, et vise déjà un nouveau pays d’ici 2027. Chaque marché ajoute une complexité réglementaire que la seule technologie ne suffit pas à absorber, tant les systèmes de santé diffèrent d’un pays à l’autre.
L’autre axe tient à la santé elle-même. Avec son assistant Mo et ses outils de suivi, Alan veut peser sur le parcours de soins, pas seulement sur son financement. L’ambition affichée par Jean-Charles Samuelian-Werve est limpide : faire de l’entreprise le premier système de santé intégré où la prévention devient une source de rentabilité. Un glissement qui rapproche l’assureur des grandes plateformes technologiques, avec les questions de données de santé que cela soulève.
Ce que le cas Alan révèle de la French Tech
Le parcours d’Alan dépasse le cas d’une licorne bien financée. Il rejoint une série de trajectoires françaises récentes, du reconditionné qui atteint enfin la rentabilité aux atomes neutres partis défier le Nasdaq, qui prouvent qu’un acteur européen peut contester un marché verrouillé par des institutions anciennes. Encore faut-il aligner technologie, capital patient et rentabilité réelle : rares sont les scale-up à réunir ces trois conditions au même moment, ce qui explique l’appétit des fonds internationaux.
La suite se jouera sur un fil. Convaincre à l’étranger, tenir la promesse d’une prévention qui rapporte et digérer une valorisation de 5,5 milliards d’euros supposent une exécution sans faux pas. Le secteur de l’assurance, longtemps réputé imperméable aux ruptures, observe désormais un concurrent qui joue selon ses propres règles, et dont la trajectoire dira beaucoup de la capacité française à bâtir des champions durables.
